Investiciona banka Goldman Sachs značajno je podigla svoje prognoze za prosečne cene sirove nafte za 2026. godinu, upozoravajući da bi produženi poremećaji u prolazu Hormuz mogli predstavljati najveći šok u snabdevanju globalnog tržišta nafte ikada. Ova revizija, objavljena krajem marta 2026, direktna je posledica eskalacije geopolitičkih tenzija u četvrtoj nedelji sukoba Sjedinjenih Američkih Država i Izraela sa Iranom, što je primoralo banku na temeljnu ponovnu procenu energetskih trendova.
Ključni pokretač ovog pomeranja je pretpostavka da će prolaz Hormuz, vitalna arterija kroz koju svakodnevno prolazi oko 20% svetske nafte i tečnog prirodnog gasa, biti značajno ograničen. Goldman Sachs sada u svom modelu polazi od toga da će protok nafte kroz ovaj moreuz funkcionisati na svega 5% normalnog kapaciteta tokom šest nedelja, praćen postepenim oporavkom od mesec dana.
Ovakav scenario mogao bi dovesti do gubitaka u proizvodnji sirove nafte na Bliskom istoku koji bi dostigli vrhunac od 17 miliona barela dnevno. Takav udarac u srž globalne energetske infrastrukture imao bi duboke posledice po svetsku ekonomiju, a efekti bi se osetili od pumpe za gorivo do cena osnovnih roba.
Zbog toga je banka podigla svoju prognozu prosečne cene sirove nafte Brent za 2026. godinu na 85 dolara po barelu, u odnosu na ranijih 77 dolara. Prognoza za vrstu WTI podignuta je na 79 dolara sa 72 dolara. Za bliži rok, očekuje se da će Brent u martu i aprilu u proseku biti oko 110 dolara, dok bi WTI trebalo da prođe kroz 98 dolara u martu i 105 dolara u aprilu.
Analitičari ističu i ekstremne scenarije u kojima bi, u slučaju ozbiljnog ograničenja protoka kroz Hormuz tokom 10 uzastopnih nedelja, dnevne cene Brenta mogle premašiti rekordni nivo iz 2008. godine od 147,50 dolara po barelu. Ove brojke ukazuju na rastuću nestabilnost u regionu.
Posledice ovih pomeranja su dalekosežne i direktno će uticati na globalnu inflaciju i rast. Goldman Sachs procenjuje da bi održiv porast cena nafte od 10% mogao da poveća inflaciju lične potrošnje (PCE) za oko 0,2 procentnog poena i smanji rast bruto domaćeg proizvoda (BDP) za 0,1 procentni poen.
Banka sada predviđa da će PCE inflacija završiti 2026. godinu na oko 2,9%, što je iznad ciljne stope Federalnih rezervi od 2%. Ova perspektiva komplikuje planirano smanjenje kamatnih stopa, te banka sada očekuje prvo smanjenje stope Fed-a tek u septembru, a drugo u decembru, odlažući olakšanje za zadužene i potrošače širom sveta.
Osim neposrednih skokova cena, analitičari banke, među kojima je i Daan Strujven, ističu i strukturno repriciranje rizika na globalnom tržištu nafte. Koncentracija proizvodnje nafte i rezervnog kapaciteta u Persijskom zalivu pokazala se kao značajna ranjivost, što vodi ka trajno višem premijumu za rizik koji se sada ugrađuje u dugoročne terminske ugovore.
Ova promena takođe će podstaći povećano strateško skladištenje rezervi od strane vlada i učesnika na tržištu širom sveta, dodatno oblikujući energetsku budućnost. Ovi geopolitički i ekonomski talasi podsećaju našu dijasporu u regionu na povezanost života i poslovanja u UAE sa globalnim tokovima energije i odlukama investicionih banaka.
