Minimalni ulog od 1.000 dirhama dovoljan je da državljani i rezidenti Ujedinjenih Arapskih Emirata (UAE) postanu vlasnici državnog sukuka. Novi petogodišnji T-sukuk drugi je po redu u okviru Programa državnih T-sukuka za građane (Sovereign Retail T-Sukuk Programme), a stopa prinosa biće objavljena 22. septembra 2026.
Reč je o instrumentu koji je u skladu sa šerijatskim pravilima i koji izdaje država, što ga čini jednim od najpristupačnijih načina da građanin postane deo državnog duga.
- Platforma eIPO Dubajske berze
- Aplikacija iVestor
- Aplikacija DFM
- Digitalne platforme banaka učesnica
Očekivanja su visoka zbog velikog interesovanja za prvu emisiju. U inauguralnom dvogodišnjem izdanju ranije 2026. upisi su dostigli 445 miliona dirhama, dok je prvobitni cilj bio 50 miliona, pa je konačna veličina emisije iznosila 100 miliona dirhama. Čak 76 odsto potražnje došlo je od ulaganja od 10.000 dirhama ili manje, državljani UAE činili su 72 odsto investitorske baze, a 45 odsto upisnika bili su mlađi od 25 godina ili žene.
Ti podaci govore da program nije privukao samo krupne ulagače, već i ljude koji prvi put ulažu u hartije od vrednosti.
Dve različite ponude
Program državnih T-sukuka za građane ne treba mešati sa Inicijativom za delimične T-sukuke i obveznice (Fractional T-Sukuk and Bonds Initiative), pokrenutom u novembru 2025, koja omogućava ulaganje u delove postojećih sukuka i obveznica uz minimalni ulog od 4.000 dirhama.
Novi program se, umesto toga, fokusira na direktne upise na primarnom tržištu, kod novoizdatih državnih sukuka, uz niži prag ulaska. Razlika je suštinska: jedan model nudi udeo u već postojećim instrumentima, a drugi kupovinu novog izdanja od samog izdavaoca.
Jakub Zerdzicki / PexelsMinistarstvo finansija, u saradnji sa Centralnom bankom UAE i nizom domaćih banaka, želi da proširi učešće građana u finansijskom sistemu zemlje, podstakne dugoročnu štednju i ponudi šerijatski prihvatljive investicije širem sloju društva. Program se uklapa u ciljeve "Godine porodice 2026", a Mohamed bin Hadi Al Hussaini, ministar države za finansijske poslove, istakao je da on predstavlja ključni stub podrške dugoročnom finansijskom planiranju i razvoju kulture sigurnog ulaganja.
Kako se upisuje
Upis je moguć preko nekoliko digitalnih kanala: platforme eIPO Dubajske berze (Dubai Financial Market), aplikacije iVestor, aplikacije DFM i digitalnih platformi banaka učesnica. Emirates NBD je vodeća banka primateljica za ovo drugo izdanje, a upise omogućavaju i Emirates Islamic, Abu Dhabi Islamic Bank, Ajman Bank, Mashreq, Abu Dhabi Commercial Bank i First Abu Dhabi Bank.
Kada se alokacija i namirenje završe, sukuk će biti listiran na Nasdaq Dubai, gde će moći da se trguje i na sekundarnom tržištu, što ulagačima daje likvidnost.
Prag od 1.000 dirhama znači da državna hartija više nije rezervisana samo za velike ulagače. Upis ide preko aplikacija, bez odlaska u poslovnicu i bez posebnih predznanja o tržištu kapitala.
Iako se državni sukuki generalno smatraju niskorizičnim, ulagači treba da imaju u vidu moguće tržišne oscilacije ako prodaju pre dospeća, kao i rizik promene stope prinosa usled promena na tržištu. Uz sve te napomene, program predstavlja korak ka produbljivanju domaćeg tržišta kapitala i približavanju šerijatski usklađenih ulaganja raznovrsnoj populaciji UAE.
