Ujedinjeni Arapski Emirati (UAE) sve su ozbiljnije odredište za domaći privatni kapital, a ne samo izvor sredstava koja se slivaju u globalne privatne fondove. Pokazuje to izveštaj "Market Evolution: The Middle East", koji je objavila platforma Aladdin kompanije BlackRock uz podatke agencije Preqin.
Najjasniji pokazatelj te promene je udeo investitora koji pozitivno gledaju na mogućnosti ulaganja u privatni kapital u UAE: sa 70 odsto u 2019. porastao je na 83 odsto do 2026. godine. U istom periodu globalni trend bio je gotovo ravan, sa 60 na 61 odsto.
<!-- embed:instagram --> <blockquote class="instagram-media" data-instgrm-permalink="https://www.instagram.com/p/DdmqauFAZQU/"></blockquote>
Pokretači te promene uključuju ambiciozne programe ekonomske transformacije, velika ulaganja u infrastrukturu i sve veću sofisticiranost investicionih institucija. Državni investicioni fondovi (SWF) prednjače u tome: 43 odsto svojih ulaganja usmeravaju u privatni kapital, dok svetski prosek iznosi 35 odsto.
Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) je u maju 2024. povećao udeo privatnog kapitala na 17 odsto ukupnog portfolija, sa 12 odsto pet godina ranije. Kuwait Investment Authority (KIA) je u martu 2024. pokrenuo fond privatnog kapitala vredan 5 milijardi dolara, usmeren na tehnologiju i zdravstvo.
Programi koji preusmeravaju rast
Programi ekonomske transformacije UAE nisu jedinstven program, već koordiniran skup inicijativa za diverzifikaciju, investicije, inovacije i razvoj tržišta. Njihov zajednički cilj je preusmeravanje rasta sa ugljovodonika ka tehnologiji, proizvodnji, logistici, infrastrukturi, finansijskim uslugama i globalno skalabilnim privatnim kompanijama, čime se otvaraju prilike za privatni kapital, rizični kapital, privatni kredit i infrastrukturne fondove.
Dugoročne nacionalne strategije UAE Centennial 2071 i "We the UAE 2031" fokusirane su na ekonomiju znanja, naprednu tehnologiju, razvoj ljudskog kapitala, preduzetništvo, strane investicije i smanjenje zavisnosti od prihoda od nafte. Paket "Projekti 50" obuhvata kampanje za privlačenje investicija, nove šeme viza i boravka, podršku emiratskim kompanijama, međunarodna ekonomska partnerstva i usvajanje Četvrte industrijske revolucije.
Nacionalni program domaće vrednosti (ICV) preusmerava federalne nabavke ka dobavljačima i proizvođačima sa sedištem u UAE, što domaćim firmama daje vidljivost prihoda i može da poveća njihovu privlačnost za investitore u rast i privatni kapital.
Porodične kancelarije daju širinu tržištu
Širinu tržištu daju porodične kancelarije, koje bi do 2026. trebalo da čine blizu 50 odsto aktivnih investitora u privatni kapital na Bliskom istoku. Njihove namere su raznovrsne: privatni kapital vodi sa 27 odsto, slede nekretnine sa 19, privatni kredit sa 16, infrastruktura sa 14, hedž fondovi sa 13 i prirodni resursi sa 11 odsto.
Više od 200 novih porodičnih kancelarija pridružilo se 2024. godine Dubai International Financial Centre (DIFC), što dodatno učvršćuje poziciju regiona kao centra za imućne pojedince i njihova investiciona vozila.
Do 2030. zemlje Saveta za saradnju zalivskih država (GCC) planiraju da plasiraju oko 2,1 bilion dolara, sa fokusom na otpornost prema poremećajima u trgovini, brodskom saobraćaju i energetskim tržištima. Kao glavne pokretače rasta investitori navode energiju, komunalne usluge, transport, data centre i infrastrukturu povezanu sa veštačkom inteligencijom.
Sektor rizičnog kapitala pokazao je otpornost, sa prosečnom godišnjom vrednošću poslova od 2,4 milijarde dolara između 2021. i 2025. godine, i pored zahtevnijeg globalnog okruženja za finansiranje.
Transparentnost kao uslov, ali i praznina
Jedan od često zanemarenih faktora rasta su nova pravila koja je vlada UAE uvela 2023. godine. Ona zahtevaju da firme objavljuju pokazatelje učinka fondova i investicione strategije, čime se povećava transparentnost transakcija i poverenje investitora i usklađuje poslovanje sa međunarodnim standardima.
Ipak, izveštaj pokazuje i gde domaći kapital još ne pokriva sve. Određeni sektori, poput privatnog kredita i rizičnog kapitala, i dalje značajno zavise od spoljnog kapitala, što ukazuje na moguću prazninu u lokalnim mehanizmima finansiranja.
Paralelnu ulogu ima Saudijska Arabija, koja prema izveštaju čini 61 odsto regionalnih investicionih fondova i širi lokalne aktivnosti fonda Public Investment Fund (PIF), posebno u data centrima. Sledeću fazu rasta treba da obeleži bliža saradnja državnih fondova, porodičnih kancelarija i globalnih upravljača imovinom, uz širu primenu tehnologije i odluka zasnovanih na podacima.
Za tržište u regionu to znači da se odluke o kapitalu sve češće donose kod kuće, a ne na drugim kontinentima.
