Tržište zlata u Dubaiju oporavilo se u petak, 16. oktobra 2026. godine, kada je gram 24-karatnog zlata dostigao 503 dirhama. To je više od dva dirhama za gram iznad četvrtka, kada je trgovanje završeno na 500,75 dirhama, i prvi jasan znak da se cene stabilizuju posle burne nedelje.
Istog dana 22-karatno zlato trgovalo se po 466,9 dirhama za gram, 21-karatno po 446,75, a 18-karatno po 363,0 dirhama. Spot cena zlata iznosila je oko 4.173 dolara za uncu u 9.30 po vremenu Ujedinjenih Arapskih Emirata.
Ograničen kratkoročni potencijal rasta za zlato i srebro postoji dok god Fed ostaje u režimu borbe protiv inflacije.
, Karsten Menke, Julius Baer
Oporavak u Dubaiju prati globalne trendove. Pad je počeo u sredu, 14. oktobra 2026, kada su cene zlata pale zbog podataka o inflaciji u Sjedinjenim Američkim Državama koji su bili viši od očekivanih. Indeks potrošačkih cena (CPI) porastao je 0,6 odsto na mesečnom i 3,7 odsto na godišnjem nivou u septembru.
Takvi podaci obično jačaju očekivanja da će kamatne stope rasti, što aktivu koja ne donosi prinos, poput zlata, čini manje privlačnom.
Raspoloženje na tržištu ipak se brzo promenilo. Zlato i srebro počeli su da se oporavljaju u četvrtak, 15. oktobra 2026, podržani slabijim dolarom i padom prinosa na američke državne obveznice. Očekivanja da će američke Federalne rezerve (Fed) podići kamatne stope u oktobru su oslabila, a verovatnoća je pala na oko 17 odsto nakon izjava predsednika Feda Kevina Vorša (Kevin Warsh).
Naš BiroTo ublažavanje neposrednih pritisaka dalo je ključnu podršku plemenitim metalima.
Ispod površine: Kina nastavlja da kupuje
Narodna banka Kine (PBOC) nastavila je sa značajnim nagomilavanjem zlata, dodavši oko 23 metričke tone u septembru. To je 23. mesec zaredom kako kupuje zlato, a strategija se zasniva na diversifikaciji rezervi i smanjenju zavisnosti od dolara i američkih trezorskih zapisa. Ovakva trajna institucionalna potražnja jedne od najvećih svetskih ekonomija daje ceni zlata čvrst oslonac koji se često previđa.
Prognoze stručnjaka ostaju podeljene, što najbolje pokazuje koliko je tržište nepredvidivo. Karsten Menke, šef istraživanja nove generacije u Julius Baeru, zadržava oprezan kratkoročni stav i smatra da postoji ograničen kratkoročni potencijal rasta za zlato i srebro dok god Fed vodi borbu protiv inflacije.
Ipak, priznaje da bi rastuća zabrinutost zbog zaduženosti Sjedinjenih Američkih Država i s tim povezanog tereta kamata trebalo da pruži podršku na duži rok.
Drugi analitičari, poput AG Thorsona, mnogo su optimističniji i predviđaju da bi zlato moglo da dostigne više od 7.000 dolara do kraja sledeće godine, pa i više od 10.000 dolara do 2030. Te dugoročne prognoze stoje nasuprot velikoj volatilnosti u 2026. godini, kada je cena zlata pala 25,7 odsto sa rekordnih 5.589,38 dolara u januaru na 4.150,88 dolara do 29. septembra.
Ciljne cene velikih banaka za kraj 2026. kreću se od 4.360 do 6.000 dolara.
Šta to znači za Dubai
Za Dubai, istaknutu luku za trgovinu zlatom, ovi pokreti imaju opipljive posledice. Odeljenje za ekonomski razvoj grada aktivno promoviše transparentnost, a aktuelne maloprodajne cene zlata istaknute su u ključnim trgovačkim zonama poput zlatne pijace Gold Souk.
Cene zlata u Dubaiju istorijski su snažno rasle, sa 30 do 40 dirhama za gram krajem devedesetih godina prošlog veka do prelaska granice od 500 dirhama za gram prvi put u oktobru 2025.
Rast cena zlata može da stvori takozvani efekat bogatstva, koji potencijalno povećava potrošnju i utiče na tržište nekretnina, jer investitori mogu da prodaju zlato kako bi kupili stan u traženim delovima grada. Lokalna potražnja je raznolika, a indijski i drugi azijski kupci često preferiraju nakit od 22-karatnog zlata.
Rizici ipak ostaju. Buduća monetarna politika Feda i dalje je glavna nepoznanica, jer uporna inflacija može da izazove nova povećanja kamatnih stopa i učini zlato manje privlačnim. Osetljiva ravnoteža između uloge zlata kao zaštite od inflacije i efekta koji više kamate imaju na njega i dalje oblikuje raspoloženje na tržištu.
