Cena 24-karatnog zlata u Dubaiju popela se u ponedeljak, 19. oktobra 2026, na 504,25 dirhama po gramu, što je rast od 2,25 dirhama u odnosu na 502 dirhama, koliko je iznosila na zatvaranju tržišta tokom vikenda. Tržište je prevazišlo početni pritisak prodaje, a potražnja za zlatom ostaje stabilna uprkos različitim globalnim ekonomskim signalima.
Ostale kategorije zlata takođe su poskupele: 22 karata kotira se na 467,00 dirhama, 21 karat na 447,75, 18 karata na 383,75, a 14 karata na 299,25 dirhama po gramu. Na globalnom tržištu spot zlato je poraslo 0,36 odsto, na oko 4.179,81 dolara za uncu, dok je zlato na berzi COMEX dobilo 0,57 odsto i dostiglo 4.204,9 dolara za uncu.
Održiv globalni oporavak iznad 4.235 dolara bio bi jači dokaz da se korektivna faza zlata završava.
, Ole Hansen, Saxo Bank
Put do tog nivoa nije bio pravolinijski. Avgustovski indeks bazne potrošačke inflacije (PCE) iz 2026. iznenadio je pozitivno, spustivši se na 3,0 odsto umesto očekivanih 3,3 odsto, što je ublažilo strah od agresivnog povećanja kamatnih stopa i podržalo cenu zlata.
Zatim je 14. oktobra 2026. objavljen septembarski indeks potrošačkih cena (CPI) u Sjedinjenim Američkim Državama (SAD), koji je pokazao godišnju inflaciju od 3,7 odsto, iznad prognoza. Zlato je prvo palo pod tim udarom, ispod 4.100 dolara, da bi ga kasnije pad prinosa na američke državne obveznice i slabljenje dolara vratili na više nivoe.
Signal iz Saxo Banke
Ole Hansen, šef strategije za robu u Saxo banci, ocenio je da se zlato uspešno oporavilo od prodajnog pritiska koji je izazvao izveštaj o američkoj inflaciji. On ističe otpornu potražnju investitora, čak i tokom korekcija sa prethodnih rekordnih nivoa. Prema njegovoj oceni, održiv globalni oporavak iznad 4.235 dolara bio bi jači dokaz da se korektivna faza završava, a podsticaj bi mogli da daju novi špekulativni nalozi i snažna potražnja kroz fondove kojima se trguje na berzi (ETF).
Tržištu je dodatno smirilo i to što je predsednik Federalnih rezervi (Fed) Kevin Warsh 16. oktobra 2026. izjavio da neće unapred suditi o ishodu oktobarskog sastanka na kojem se odlučuje o kamatnim stopama. Time su očekivanja od trenutnog povećanja stopa splasnula, što pogoduje plemenitim metalima.
Centralne banke kupuju, Dubai pokazuje cene na ulici
Iza neposrednih makroekonomskih pokazatelja stoje i manje isticani faktori. Centralne banke, pre svega Narodna banka Kine (PBOC), nastavljaju da budu značajni neto kupci zlata, diversifikujući rezerve i smanjujući zavisnost od dolara i američkih trezorskih zapisa.
Mesečne kupovine PBOC porasle su sa oko 10 metričkih tona u maju na 23 metričke tone u septembru 2026, što je najveća mesečna kupovina u poslednje skoro tri godine. U Dubaiju Odeljenje za ekonomski razvoj vlade povećava transparentnost tržišta prikazivanjem aktuelnih maloprodajnih cena zlata na spoljnim tablama u ključnim trgovačkim zonama, poput zlatne pijace Gold Souk, čime se učvršćuje status Dubaija kao grada zlata.
Snagu je pokazalo i srebro, koje je 19. oktobra poraslo 0,9 odsto, na 57,54 dolara za uncu. Njegova dvostruka uloga, industrijska i investiciona, znači da mu koriste niži prinosi i slabiji dolar, iako je osetljivo na slabljenje apetita za rizik.
Naš BiroOd 30 dirhama do 500
Istorija dubajskog tržišta zlata pomaže da se sadašnji nivoi stave u kontekst. Cena 24-karatnog zlata prvi put je prešla 500 dirhama po gramu u oktobru 2025, dok se krajem devedesetih kretala između 30 i 40 dirhama po gramu. Dubai Jewellery Group (DJG), osnovana 1996, ima važnu ulogu u objavljivanju dnevnih cena zlata i predstavljanju industrije.
Za drugu polovinu 2026. procenjuje se da će investiranje, a ne tradicionalna kupovina nakita, biti glavni pokretač potražnje za zlatom. Stručnjaci zadržavaju optimističan srednjoročni pogled: visoki troškovi zaduživanja mogli bi vremenom da dovedu do usporavanja privrede ili recesija, što bi pokrenulo potražnju za državnim obveznicama, niže realne prinose i na kraju podržalo zlato kroz labaviju monetarnu politiku.
Ozbiljna eskalacija geopolitičkih tenzija, posebno na Bliskom istoku, mogla bi da podigne cenu još više, a neki scenariji bikovskog tržišta pominju 5.800 dolara za uncu.
Uprkos oporavku, tehnička slika zlata ostaje krhka, što znači da je cena podložna naglim promenama zbog novih ekonomskih podataka ili geopolitičkih događaja. Neizvesnost oko politike kamatnih stopa Fed ostaje glavni izvor volatilnosti. Fed je pred delikatnim balansom između kontrole inflacije i izbegavanja političkog pritiska, naročito pred izbore na sredini mandata 2026, koji mogu uticati na odluke o monetarnoj politici.
Kratkoročno, zlato je ranjivo i na jačanje dolara, rast realnih prinosa i prodaju vođenu tehničkim signalima. Održiv proboj ispod ključnih nivoa podrške mogao bi da izazove dalji pad, pa je oprez neophodan.
<!-- embed:instagram --> <blockquote class="instagram-media" data-instgrm-permalink="https://www.instagram.com/p/DcIoWdNFi41/"></blockquote>
